Βρίσκεται στην Κεφαλονιά, στους πρόποδες του Αίνου, κτισμένη πάνω σε παλιά μονή του 1200 μ.Χ. (εποχή των Σταυροφοριών), κοντά στο χωριό Φραγκάτα. Είναι αφιερωμένη στην Κοίμηση της Θεοτόκου και έχει ονοματιστεί από τους κατοίκους του χωριού των Βαλσαμάτων «Νέα Ιερουσαλήμ». H μονή και τα περίxωρά της παραχωρήθηκαν από τον ιερέα Γεώργιο Βάλσαμο στον Αγιο Γεράσιμο, ο οποίος και εγκαταστάθηκε εκεί το 1561.
Στη μονή φυλάσσεται το σκήνωμα του Αγίου, ενώ υπάρχει και το ασκητήριό του (σπήλαιο), το οποίο είναι επισκέψιμο. Το σπήλαιο διαθέτει δύο χώρους και σε αυτό συμβαίνει ένα παράξενο φαινόμενο: η τρύπα που ενώνει τους δύο χώρους, αν και ιδιαίτερα στενή, επιτρέπει την είσοδο σε όλους τους επισκέπτες ανεξαρτήτως διαστάσεων, ενώ όσοι περνούν από εκεί δεν λερώνονται!
